“현대백화점, 견조한 실적 모멘텀 속 면세 수익성 개선 기대”

하나증권은 21일 현대백화점에 대해 면세점 회복이 백화점 둔화를 상세하면서 실적 개선을 지속할 수 있다면 현재 저평가 메리트가 부각되면서 주가 모멘텀을 형성할 수 있을 것이라며 투자의견 '매수'와 목표주가 9만 8000원을 유지했다.

박종대 하나증권 연구원은 "3분기 백화점 기존점 성장률은 YoY 13% 수준에 이를 전망"이라며 "전점포가 고른 성장세를 이어가는 가운데, 고마진 패션/잡화 카테고리 매출 비중이 상승하면서 백화점 사업 영업이익 증가율은 YoY 47%(860억 원)에 이를 전망"이라고 밝혔다.

이어 "더현대점이 흑자전환을 이어갈 듯 하고, 온라인 사업은 각종 프로모션 축소로 연간 100억 원 이상 이익 개선에 기여할 것으로 추산한다"고 했다.

면세점 수익성 개선에 대한 기대도 드러냈다. 박 연구원은 "3분기 면세점 사업 거래액은 월 평균 2000억 원 정도로 2분기 대비 10% 정도 높은 수치를 기록할 전망"이라며 "2분기에는 국산 화장품 매출 비중이 상승하면서 수익성이 전년 동기대비 떨어졌는데, 3분기는 전년도와 유사한 수준까지 회복할 수 있을 것"이라고 전했다.

한편, 현대백화점은 지난 16일 기업분할 및 지주회사로 전환을 공시했다. 2023년 3월 1일 분할하고, 4월 10일 재상장 예정이다. 박 연구원은 "재상장 후에는 대주주 현물출자와 유상증자(현대백화점홀딩스) 등의 과정을 거칠 것"이라며 "기본적인 사업방향이나 배당정책, 기업가치는 변화가 없다"고 했다.