웹젠, 특별 연봉인상 단행 가능성 고려해야 ‘목표가↓’ - 이베스트투자증권

이베스트투자증권은 2일 웹젠에 대해 특별 연봉인상 단행 가능성을 감안해 실적 전망치를 낮춤에 따라 목표주가를 2만9000원에서 2만7000원으로 조정한다고 밝혔다. 투자의견은 ‘매수’를 유지했다.

성종화 이베스트투자증권 연구원은 “현재 아직도 특별 연봉인상 단행 여부가 결정되지 않았으나 작년에 단행하지 않았으므로 업계 분위기를 감안할 때 올해는 단행할 가능성이 있다는 점은 고려해야 한다”며 “1분기 결산 종료 후 특별 연봉인상이 단행된다면 1분기는 비용 반영이 되지 않으나 2분기는 3월분까지 소급해 4개월 치가 반영되게 된다”고 판단했다.

성 연구원은 “특별 연봉인상 가능성을 감안한 실적 전망치 하향에 따라 목표주가를 7% 낮추지만, 주요 게임주 대비 멀티플은 현저히 낮아 투자의견은 유지한다”며 “단기적으로는 4~5월 특별 연봉인상 단행 가능성을 감안해야 하는 시점”이라고 진단했다.

그는 “웹젠의 자체개발 신작 5종 이상 중 올해 일정들은 기대수준이 상대적으로 낮은 편이며 뮤 IP 기반 MMORPG, 신규 IP 기반 MMORPG 등 기대 신작들은 모두 내년 이후 론칭 예정”이라며 “오랜 기간 일정이 지연되고 있는 중국시장 뮤 IP 기반 H5 및 MMORPG 기대 신작 몇 개 중 일부라도 올해 내 일정이 구체화한다면 별도의 보너스 모멘텀이 될 수 있으나 현시점에서 예측할 수 있는 부분은 아니다”라고 밝혔다.