쿠콘, 간편결제 시장 성장 수혜 기대 - KB증권

KB증권은 쿠콘에 대해 간편결제 시장 성장 수혜를 기대한다며 주목해야 할 기업이라고 강조했다.

24일 이경은 KB증권 연구원은 “쿠콘의 경우 간편결제 시장 성장 및 페이먼트 사업자 다양화에 따라 수혜를 받을 것으로 기대된다”며 “쿠콘이 보유한 페이먼트 응용프로그램 인터페이스(API)를 활용 시 페이먼트 사업 역량을 보유하지 않은 기업도 비교적 간편하게 페이먼트 기능을 구현할 수 있다”고 말했다.

그는 “이에 커머스, 제조업체 등이 페이먼트 사업으로 신규 진출 시 API 사업자의 서비스를 활용할 가능성이 높아 쿠콘의 수혜가 기대된다”며 “2022년 마이데이터 산업의 성장이 본격화됨에 따라 데이터 서비스 매출 비중이 확대될 것으로 예상된다”고 설명했다.

이 연구원은 “결제 서비스 부문과 비교해 데이터 서비스 부문은 이익률이 높아 데이터 서비스 부문의 실적 성장은 전사 수익성 개선으로 이어질 것”이라며 “데이터 서비스 부문은 API 플랫폼 사업에 해당한다. 이에 페이먼트 서비스 사업자만이 아닌 API 플랫폼 사업자들의 밸류에이션 또한 감안해야 한다고 판단된다”고 분석했다.

이 연구원은 “이에 국내 페이먼트 서비스 사업자 대비 쿠콘이 적용 받고 있는 밸류에이션 프리미엄은 정당화 가능하다고 판단한다”며 “2021년 4분기 계절성과 연구개발(R&D) 비용 증가 등으로 시장 컨센서스 대비 부진한 실적을 기록할 것으로 예상된다”고 설명했다.

이어 “다만 이는 쿠콘의 장기 성장성을 훼손하지 않는 일시적 요인으로 판단된다”며 “해당사업자들은 핵심 경쟁력인 금융기관과의 네트워크를 이미 보유하고 있기 때문”이라고 덧붙였다.