아이디스, 양호한 실적 대비 저평가 '매수'-동양證

동양종금증권은 11일 아이디스에 대해 양호한 실적에도 주가는 저평가 돼 있다며 투자의견 '매수'와 목표주가 2만3000원을 유지한다고 밝혔다.

최현재 동양종금증권 연구원은 "아이디스는 전세계적인 경기둔화의 영향에도 불구하고 보안산업이 꾸준히 성장하면서 외형과 수익성이 지속적으로 개선되고 있다"며 "매분기 양호한 실적을 이어가고 있지만, 주가는 뛰어난 실적을 충분히 반영하지 못하고 있는 것으로 판단된다"고 말했다.

최 연구원은 "외형 성장을 위해 준비 중인 저가 DVR, IPcamera, one chip solution 등이 올해 본격적으로 출시될 예정이어서 2009년 매출액은 전년 대비 5.1% 증가한 853억원으로 추정된다"며 "영업이익률이 30%를 넘나드는 높은 수준을 유지할 수 있는 것은 매출원가율이 꾸준히 하락한 반면 판관비율은 별로 증가하지 않았기 때문"이라고 설명했다.

그는 "아이디스의 전세계 DVR 시장 점유율이 10% 내외에 달하고 원가 절감 효과가 크며, R&D 중심 조직을 유지하면서 판관비 통제가 가능하다"면서 "보안업체나 대형 IT 업체가 DVR의 판가를 아이디스의 공급가격 대비 높은 수준으로 유지하고 있어서, 판가인하 압력이 덜한 것도 높은 이익률 유지의 이유"라고 덧붙였다.