건설업, 업종 디스카운트 줄고 중장기 성장 기대 ‘비중확대’-유안타증권

▲KOSPI 건설업지수 PBR 추이(자료제공=유안타증권)

유안타증권은 18일 건설업종에 대해 견조한 건축·주택 중심의 이익 성장을 바탕으로 한 실적 불확실성 축소와 함께 신사업의 점진적인 가시성 확대가 기대된다며 투자의견 ‘비중확대’를 유지하고 업종 최선호주 GS건설과 차선호주 현대건설 역시 유지했다.

김기룡 유안타증권 연구원은 “주요 대형 건설사의 주가 반등에도 불구하고 사상 최고 수준에 근접한 코스피 대비 건설업지수 디스카운트는 여전히 지속되고 있다”면서 “코로나19로 인한 해외 수주 및 실적 불확실성, 주택 사업을 통한 성장성 지속 여부 등이 부정적 요인으로 작용했기 때문”이라고 해석했다.

그는 이어 “건설업종 디스카운트는 높아지는 실적 신뢰도와 개선을 통해 점차 축소될 것으로 전망한다”면서 “코로나19로 인한 불확실성은 여전히 부정적인 반면, 2020년 일제히 반등에 성공한 주택 분양 성과와 공급 확대의 부동산 정책 스탠스 변화 기대감, 이에 더한 민간택지 분양가상한제의 역효과(?)는 주요 대형 건설사의 주택 부문 성장 가시성을 보다 높여갈 것으로 전망한다”고 덧붙였다.

김 연구원은 “올해 주요 업체의 분양실적은 전년대비 소폭 증가할 것으로 예상하는 가운데, 2021~2022년 커버리지 4개사 기준, 주택/건축(해외 건축 포함) 부문 합산 매출액은 전년대비 각각 10%, 11% 증가할 것으로 추정한다”면서 “안정적인 건축·주택 부문의 실적 개선은 긍정적인 반면, 전통적인 4분기 실적 비수기와 맞물려 2020년 이어진 해외 추가원가 이슈가 실적 추정의 변수가 될 전망”이라고 설명했다.