롯데삼강, 환율 영향 상쇄 가능 ‘매수’-솔로몬證

솔로몬투자증권은 8일 롯데삼강에 대해 최근의 원달러 환율 상승 영향은 원재료가격 하향 안정세와 파생상품거래를 통해 상쇄할 수 있을 것으로 예상된다며 투자의견 매수와 목표주가 25만3000원을 유지했다.

솔로몬투자증권 조기영 연구원은 "롯데삼강은 수입 원재료 비중이 높고 외화표시부채를 보유하고 있어 원달러 상승은 실적에 부정적이나, 원재료가격 하락과 파생상품거래를 통해 이를 상쇄해나갈 것으로 예상된다"고 말했다.

롯데삼강의 경우 원달러 환율 5% 상승 시 매출 총 이익은 5.2% 감소한다.

조 연구원은 "주요 원재료인 대두유, 팜유, 국제탈지분유가격이 빠르게 하락하고 있고 수급 개선으로 하향 안정세가 예상되는 만큼, 환율 부담을 상쇄할 수 있을 것"이라며 "환율 상승이 지속되더라도 과점적 시장 상황과 제한적인 대체재를 고려할 때 추가적인 제품가격 인상을 통해 전가할 수 있을 것"이라고 예상했다.

아울러 롯데삼강은 6월말 기준 총 264억원의 외화표시부채를 보유하고 있는데, 통화 스왑계약을 통해 이를 헤징하고 있어 영업외손익의 훼손 가능성도 크지 않다는 분석이다.

조 연구원은 " 3분기 매출액과 영업이익 전년동기대비 각각 27.7%, 28.1% 증가한 1492억원과 169억원을 기록할 전망"이라며 "3분기는 동사의 탁월한 제품가격 전가력을 입증하며 안정적 이익 창출 역량을 확인할 기회가 될 것이고 2008년 예상 주가수익비율(PER)과 주가순자산비율(PBR)은 각각 7.6배와 0.8배에 불과해, 업종 내 저평가 매력도 보유하고 있다"고 평가했다.