서흥, 중장기 성장성 지속 전망 ‘매수’-이베스트투자

▲서흥 매출액 추이.

이베스트투자증권은 24일 서흥에 대해 중장기 성장성이 지속할 것이라며 투자의견 ‘매수’와 목표주가 5만 원을 유지했다.

이베스트투자증권 정홍식 연구원은 “서흥의 매출액은 2009~2019년 CAGR 12.2% 성장이 진행하고 있다”며 “중요한 점은 과거 10년간 역성장(매출액)이 단 한 번도 없이 지속해서 증가하고 있다는 것”이라고 강조했다.

정 연구원은 “올해는 코로나19 이슈로 면역을 위한 건강기능식품 수요가 급증하고 있어 성장 폭이 확대할 것”이라며 “중요한 점은 건강기능식품 사업 부문의 가동률이 상승하면서 1분기를 기점으로 수익성이 큰 폭으로 개선될 가능성이 크다”고 예상했다.

그는 “2020년에는 건강기능식품 판매 급증, 2021년에는 하드 캡슐 캐파 증설 물량의 수익성 본격화, 2022년에는 10년 전 대규모 투자에 따른 기계설비 감가상각비 축소 등의 요인으로 중장기적인 성장 흐름을 이어가는 데 문제가 없을 것”이라고 밝혔다.