네이버, Z홀딩스로 보유지분 가치 상승 기대감 ‘목표가↑’ - 신한금융

신한금융투자는 25일 네이버에 대해 Z홀딩스의 주가 상승으로 인한 보유 지분 가치 상승을 전망했다. 투자의견은 '매수'를 유지하고 목표가는 21만5000원으로 상향 조정했다.

이문종 연구원은 "네이버 라인과 Z홀딩스 야후재팬의 경영 통합 시너지는 점진적으로 반영될 것"이라며 "라인이 부족한 PC사용자의 데이터 및 커머스 등과 야후가 부족한 모바일 데이터, 메신저의 편의성, 콘텐츠 등 서로 부족한 부분을 보완하는 시너지는 쉽게 생각할 수 있다"고 분석했다.

이어 "거래가 진행되면서 구체적인 계획이 나오고 완료 시점이 다가올수록 Z홀딩스 주가는 오르고 네이버 보유지분 가치 상승으로 이어질 것"이라며 "네이버는 Z홀딩스와의 통합 이후 지분법 이익으로 2000억 원 이상의 세전이익 개선 효과가 존재한다"고 짚었다.

이 연구원은 "주가 상승이 협상 완료 시기까지 두 회사의 시너지를 추가로 반영할 것"이라며 "웹툰, 파이낸셜 등 사업 초기 국면에 있는 자회사의 기업가치 상승 여지도 매우 크다"고 설명했다.