SK하이닉스, 보유 재고 감소 본격화 ‘매수’-키움증권

키움증권은 SK하이닉스에 대해 25일 연말부터 내년도 NAND 가격 상승, DRAM 수요 개선에 대한 시장 기대치가 반영될 전망이라며 투자의견 ‘매수’, 목표주가 9만5000원을 제시했다.

박유악 연구원은 “3분기 매출액은 지난 분기 대비 6% 증가한 6조8000억 원, 영업이익은 26% 줄어든 4726억 원을 기록해 시장 기대치에 부합했다”며 “DRAM은 스마트폰과 서버 고객을 중심으 로 예상 대비 수요가 크게 증가했고, NAND는 제품 믹스 변화에 따라 전 분기 대비 가격의 상승전환했다”고 분석했다.

박 연구원은 “4분기 예상 매출액은 지난 분기 대비 1% 감소한 6조8000억 원, 영업이익은 4% 줄어든 4520억 원으로 소폭 하락한 후 내년 1분기부터 NAND와 PC DRAM을 중심으로 가격 상승이 나타나 턴어라운드 할 것으로 기대한다”며 “DRAM은 SK하이닉스를 포함한 공급 업체들의 감산 효과가 반영돼 수급 개선이 빠르게 나타날 전망”이라고 내다봤다.

그는 “NAND는 올해 1분기 진행된 감산 영향으로, 수급 개선이 큰 폭으로 나타나 가격 상승도 당분간 지속될 전망”이라며 “연말부터 DRAM과 NAND의 가격이 시장 예상 대비 좋게 나타나 SK하이닉스의 실적 전망에 대한 시장의 눈높이가 높아지는 시기가 될 것으로 보인다”고 전망했다.

이어 “올 연말은 내년도 ‘NAND 가격의 상승 폭’과 ‘DRAM의 수요 개선 폭’에 대한 시장의 기대치가 높아지며, 주가 상승이 나타날 시기로 보인다”며 “실적 턴어라운드를 앞두고 있기 때문에 현 주가 수준에서 중장기 바닥이 형성될 것으로 보인다”고 덧붙였다.