CJ제일제당, 2분기 실적에 실망할 필요 없어 '매수'-우리투자證

우리투자증권은 25일 CJ제일제당에 대해 2분기 영업이익률 하락에 크게 실망할 필요가 없다며 투자의견 매수와 목표주가 32만원을 유지했다.

우리투자증권 최자현 연구원은 "CJ제일제당 주가는 양호한 1분기 실적 발표 이후 최근 3달간 시장대비 7.8%p, 음식료업종 대비 2.5%p 초과수익률을 기록했다"며 "하반기에도 실적 모멘텀이 유효하다고 판단한다"고 말했다.

CJ제일제당은 2분기 매출액 8362억원(+22.2%), 영업이익 581억원(+5.6%), 순이익 532억원(흑자전환)을 기록했다. 2분기 영업이익률은 6.9%로 전년대비 1.1%p 하락했다.

최 연구원은 "CJ제일제당은 2007년 1분기부터 2008년 1분기까지 5분기 연속, 매 분기마다 지속적인 영업이익률 개선이 이뤄졌기 때문에 2분기 영업이익률 하락이 다소 실망스러울 수 있다"며 "하지만 실적 모멘텀이 유효하기 때문에 2분기 영업이익률 하락에 크게 실망할 필요는 없다"고 말했다.

그는 "CJ제일제당의 가공식품 및 소재식품 분야에서의 독보적인 시장지배력을 바탕으로 실적 개선이 2008년에도 지속될 전망"이라며 "또 실적 변동성이 높은 PT CJI(CJ제일제당의 100% 자회사)의 실적이 라이신 가격 상승을 바탕으로 흑자 전환이 예상된다"고 말했다.

이어 "지주회사 분할 이전에 25%의 최소 배당성향이 향후 30% 이상으로 높아질 가능성이 높다는 점도 긍정적"이라고 평가했다.