삼성전기, MLCC 실적 하향 불가피 '목표가↓'-키움증권

키움증권은 19일 삼성전기에 대해 4분기 실적 부진이 예상된다며 목표주가를 기존 20만 원에서 18만 원으로 하향조정했다. 다만 내년 1분기 갤럭시 S10 모멘텀이 극대화 될 것이라며 투자의견은 '매수'를 유지했다.

김지산 연구원은 "4분기 영업이익 추정치를 3155억 원으로 하향한다"며 "대부분 MLCC에서 비롯하는데, 미중 무역 분쟁에 따른 중국 Set 수요 부진과 유통 재고 증가 영향이 컸다"고 설명했다.

김 연구원은 "MLCC의 출하량이 미흡한 것이지, 판가 동향은 여전히 양호하기 때문에 재고조정이 일단락되면 재차 수익성이 반등할 수 있다"면서 "특히 내년 1분기 갤럭시 S10향 부품 출하 효과가 극대화되면서 MLCC도 동반 회복될 것"이라고 전망했다.

그는 "무엇보다 카메라모듈의 트리플 카메라 채택 효과가 강력할 것"이라며 "이를 동사가 주도적으로 공급하는 과정에서 ASP와 가동률이 큰 폭으로 상승할 것으로 예상된다"고 말했다.