대웅제약, 나보타 잠재력에 주목 '영업이익률이 50%↑' -NH투자증권

NH투자증권이 대웅제약에 대해 나보타(보툴리눔톡신)의 잠재력에 주목하면서 투자의견 '유지'와 목표주가 27만 원을 각각 유지했다.

구완성 NH투자증권 연구원은 16일 “외국인 지분율은 5% 내외로 외국인 지분율이 50%가 넘는 메디톡스와 휴젤 대비 현저히 낮지만 대웅제약의 나보타가 셀트리온의 인플렉트라처럼 미국 보톡스 바이오시밀러 시장의 선도자로서 자리잡을 수 있는 잠재력에 주목한다”고 밝혔다.

구 연구원은 “대웅제약은 5~6%의 수익성을 갖춘 전통적인 제약 사업 외에 신성장 동력으로 나보타 글로벌 개발을 진행하고 있다”며 “영업이익률이 50%를 상회하는 나보타의 매출 비중이 커질수록 향후 마진 레벨이 달라질 수 있다”고 전망했다.

이어 “유일한 리스크 요인은 메디톡스가 대웅제약을 상대로 한국에서 제기한 민사소송으로, 그 결과는 내년쯤 예상되지만 최근 긍정적인 신호를 줄 수 있는 상황 변화가 있을 수 있다”고 내다봤다.

대웅제약의 2분기 개별 매출액과 영업이익은 각각 전년 동기 대비 4.2% 증가한 2318억 원, 25.3% 감소한 105억 원으로 예상했다.

마지막으로 구 연구원은 “나보타 재고 소진으로 1분기에 비해서는 다소 부진하지만 2분기 내수 매출은 전년 동기 대비 20% 증가한 36억 원으로 추정한다”며 “HL-036(안구건조증 치로제)의 미국 임상 결과를 10월 AAO(미안과학)에서 발표할 예정이다”고 밝혔다.