한경연 "은퇴가구, 가계부채로 소비절벽 가능성 낮아"

가계부채로 인한 은퇴 전후 가구의 소비절벽 발생 가능성이 낮다는 분석이 나왔다.

한국경제연구원은 3일 '은퇴 전후 고령세대의 자산/부채로 살펴본 한국의 소비절벽 실현가능성' 보고서를 통해 이같이 밝혔다.

보고서에서는 은퇴를 앞둔 연령대인 55세 이상 가구주가 속한 가구를 대상으로 2001년부터 2015년까지 소득과 소비, 저축의 변화 추이를 분석했다. 그 결과 소득은 2001년 대비 2015년 94.51% 상승하고 소비는 90.51% 늘었다. 거주 주택자산과 거주 외 주택자산, 금융자산 증가율은 각각 157.35%, 126.44%, 98.3%로 집계됐다. 부채는 같은 기간 133.98% 증가했다.

한경연은 “같은 기간 저축이 78.32% 상승한 것으로 보아 결국 소득 증가분이 자산 축적으로 이어졌음을 확인할 수 있다”며 “부채 상환금액 자체는 2001년보다 2015년에 늘었지만, 시계열 추이를 보면 변동성이 크고 금융위기 이전과 현재의 상환액 수준에 큰 차이가 있지 않다”고 말했다.

이에 한경연은 은퇴 자체가 소비를 크게 위축시키지 않는다는 분석을 내놨다.

가구주의 연령이 은퇴를 앞둔 55세 이상인 가구의 2011~2015년 소득·소비구조를 분석한 결과, 은퇴가 소비 자체를 큰 폭으로 줄이기보다는 소비지출 패턴의 변화를 야기한다는 게 한경연의 설명이다.

한경연은 “자산 효과 덕에 은퇴 이후 자산규모가 더 커지면서 은퇴 전까지 지출의 대부분을 차지했던 자녀교육과 노후 대비 연금·보험 지출이 줄고 여가생활과 건강관리 분야로 소비가 이동하는 현상이 관찰됐다”고 밝혔다.

정원일 유안타증권 연구원도 이와 관련해“부채는 꾸준히 증가하고 있는데 상환에 대한 크기 변화가 거의 없다는 것은 현재 가구가 부채의 증가를 통한 자산 증식을 도모하는 것으로 볼 수 있다”고 판단했다.

그는 “레버리지 효과를 유도하는 것으로 해석할 수 있다”며“또한 실제 부채 보유 가구의 비중이 크지 않은 것으로 볼 때, 한국 경제에서 우려하고 있는 가계부채의 총량적인 이슈를 일반화시키기에는 무리가 있다”고 지적했다.

이어 “특히 은퇴 가구의 경우 가구주 연령이 낮을수록 노동 공급(재취업 등)에 나서는 것으로 나타났다”며 “육체적 건강이 보장될수록 노동시장에 진입하는 것으로, 은퇴 후 노동시장 재진입은 자산과 부채 규모에 기인한다기보다 선호에 따른 선택”이라고 해석했다.