[코스닥 픽] 나라엠앤디, 매출 늘면 수익성 지표 좋아진다

영업이익률 매출규모 따라 등락...납품처 파악해 두면 실적추이 빨리 파악 가능

코스닥업체 나라엠앤디는 매출규모가 수익성 지표에 영향을 주는 실적구조를 가지고 있는 것으로 나타났다. 회사의 주력 업종은 자동차, 디스플레이, 휴대폰, 가전 등 대량생산을 위한 금형사업이다. 개인주식투자자 입장에서 보면 나라엠앤디는 다른 종목과 비교해 실적 추이를 일찍 확인할 수 있는 장점을 가질 수 있다. 이는 회사의 주요제품 수요처들이 실적 발표가 빠른 대기업들이기 때문이다. 또한 투자자 입장에서는 각 분기별 발표되는 분기보고서상 가동률 변화를 꼼꼼하게 챙겨 보는 것도 회사의 실적 변화와 장래 시설투자 여부 등을 읽을 수 있는 부분이다.

10일 전자공시시스템에 따르면 나라엠앤디는 지난해 매출 956억원을 기록했다. 이는 전년도 996억원과 비교해 4%가량 소폭 감소한 것이다. 영업이익률도 소폭 전년대비 1.1%포인트가 줄었다.

특이한 점은 회사의 매출 규모 변화가 수익성 지표와 같이 움직이는 모습을 보인다는 것이다. 회사의 연도별 매출액증가율을 보면 2012년 10.3%, 2013년 –1.2%, 2014년 6.9%, 2015년 –1.9% 등이다.

이와 함께 회사의 매출액 대비 영업이익률을 보면 2012년 6.9%, 2013년 6.7%, 2014년 7.4%, 2015년 5.5%, 2016년 4.4%다. 매출액증가율이 상승한 연도에는 다른 사업연도보다 좋은 영업이익률을 기록했다. 반면 매출액이 감소한 사업연도에는 전년대비 영업이익률이 줄어들었다. 이는 주력사업이 주문생산으로 매출이 늘어날수록 원가가 줄어드는 실적구조를 보이기 때문으로 풀이된다. 나라엠엔디의 대부분의 매출은 사양접수 → 설계 → 제작 → 수주처 판매 등으로 진행되고 있다.

나라엠앤디의 연도별 매출원가율을 보면 2012년 82.9%, 2013년 84.2%, 2014년 84.0%, 2015년 85.4%, 2016년 87.6% 등이다.

나라엠앤디의 장점은 안정적인 재무구조다. 연도별 부채비율을 보면 2012년 78.5%, 2013년 72.7%, 2014년 97.9%, 2015년 89.5%, 2016년 94.4% 등으로 100%를 넘지 않고 있다. 단기자금 동원 능력을 확인할 수 있는 유동비율은 2012년 135.2%, 2013년 125.2%, 2014년 116.7%, 2015년 118.6%, 2016년 122.8% 등이다.