하나투어, 3분기 실적 확인 후 투자…목표가↓-하나금융투자

하나금융투자는 2일 하나투어에 대해 올해 2분기 어닝쇼크를 기록했다며 3분기 실적을 확인한 후 투자에 나서도 늦지 않다고 판단했다. 하나투어의 올해와 내년 주당순이익(EPS)을 각각 48%, 13% 내리고 목표주가를 8만5000으로 15% 하향조정했다. 투자의견은 ‘매수’를 유지했다.

이기훈 하나금융투자 연구원은 “하나투어는 올해 2분기 28억원의 영업손실을 기록하며 적자전환했다”며 “시장 기대치인 영업익 10억원을 크게 하회했다”고 밝혔다. 이 연구원은 “30%에 가까운 송객 수 성장에도 패키지 ASP(평균판매가격)가 역대 최대 하락폭인 -22%를 기록했고, 광고비가 약 30억원 추가 집행됐다”며 “면세점의 영업적자는 1분기 대비 적자폭이 확대된 -75억원 기록한 것으로 추정된다”고 설명했다.

특히 면세점 실적 추정치를 하향조정했다. 이 연구원은 “면세점의 올해 예상 영업적자를 기존 -183억원에서 -248억원으로 하향한다”며 “SM면세점은 고정비를 커버할 수 있는 최소한의 매출 규모조차 달성하지 못하며 어려운 흐름이 이어지고 있고, 10%에 불과한 내국인 매출 비중 확대에 집중하고 있는 2~3분기 실적이 저점이라고 판단하기도 어려운 상황이기 때문”이라고 밝혔다.

그는 “하반기 영업이익은 전년 메르스 기저로 33％ 증익할 것으로 예상되지만, 면세점 경쟁 심화로 실적에 대한 불확실성은 더욱 확대되고 있다”며 “하나투어의 매수 타이밍은 3분기 실적이 컨센서스에 부합하면서 내년 실적 전망치에 대한 신뢰를 회복한 후에라도 늦지 않다는 판단"이라고 덧붙였다.