대한항공, 자회사 리스크 해소 기대 ‘매수’-하이투자증권

하이투자증권은 18일 대한항공에 대해 자회사 리스크 해소로 주가에 긍정적인 영향이 예상된다며 투자의견 ‘매수’와 목표주가 3만6000원을 유지했다.

하준영 하이투자증권 연구원은 “최근 언론보도에 따르면 한진해운은 향후 3년6개월간 지급해야 할 용선료 2조6000억 원의 27~28% 수준 인하에 성공한 것으로 알려졌다”며 “동시 진행 중인 선박금융부채 상환 협상(선박금융부채 2조5000억 원 만기 3년 연장)도 성공하게 되면 대한항공의 주가에 긍정적으로 작용할 것”이라고 밝혔다.

대한항공 주가는 그 동안 항공여객 사업부문의 호실적에도 자회사 리스크에 발목이 잡혀 있었기 때문이다.

하 연구원은 “두 가지 협상에 모두 성공하면 한진그룹이 한진해운에 약 4000~5000억 원 추가 자금 지원을 하고 한진해운은 자율협약에 들어갈 것으로 예상된다”며 “이 과정에서 대한항공이 자회사 한진해운에 일부 자금 지원을 할 것으로 보이는데, 자금 지원 규모에 따라 부채비율이 높은 대한항공의 유상증자 가능성도 배재할 수 없다”고 설명했다. 그는 “한진해운 관련 보유자산 추가 손상처리도 예상된다”며 “그러나 한진해운 관련 자산의 손상처리 리스크와 추가지원 리스크는 이미 시장이 인지하고 있어 주가에 반영됐다는 판단”이라고 밝혔다.

하 연구원은 “대한항공의 3분기 실적은 항공여객 사업의 계절적 성수기며, 지난해 메르스 기저까지 더해져 큰 폭의 이익 개선이 예상된다”며 “이제는 한진해운 리스크 소멸과 호실적이라는 호재가 주가에 반영될 가능성 높다”고 판단했다.