삼성증권 “최근 시장 급락으로 주가 떨어진 수출株 주목”

삼성증권은 달러 강세 상황에서 수출주(株) 투자 비중을 확대해야 한다며 최근 시장 급락으로 주가가 떨어진 수출주를 추천했다.

김동영 삼성증권 연구원은 20일 “수출주 주식의 성과는 환율의 움직임과 높은 연관성을 유지해 왔다”며 “원/달러 환율의 절대 레벨이 높은 시기와 원/달려 환율이 상승하는 시기에 수출주의 상대수익률도 높았다”고 말했다.

김 연구원은 “한국의 수출 수치가 부진하므로 수출주 강세가 어렵다는 논리는 맞지 않다”며 “수출 증가율과 수출주 주가와는 연관성이 낮다”고분석했다.

근거로는 ‘수출 증가율/수출액’ 등이 기업의 매출애 대응하는 지표라는 점을 들었다. 수출 데이터가 높으면 기업의 수출 매출액이 늘어날 가능성은 있지만 이것이 최종적인 영업이익이나 순이익 레벨과 연동되는 고리는 약하다는 것이다.

삼성증권은 최근 몇 년간 조선·건설의 해외 저가수주 이슈로도 낮은 연관성에 대한 설명이 가능하다고 증명했다. 반면 원/달러 환율의 경우 좀 더 ‘bottom-line’에 대한 영향이 강하다고 평가했다.

김 연구원은 “최근 국제유가 급락도 한국과 같은 이머징 국가의 통화에서는 추가적인 약세 압력으로 작용할 가능성이 크다”며 “원달러 환율 고레벨과 상승 방향성 조건이 갖춰진 상황이므로 수출주 투자를 확대할 시기”라고 강조했다.

한편 수출주 추천 종목으로는 △수출주 기업 △올해 실적 성장세가 높은 종목 최근 시장 급락구간에서 주가 낙폭이 과대했던 종목을 꼽았다. 삼성SDI, 삼성전기, LG이노텍, LG전자, 기아차, S&T모티브가 단기적으로 유망하다고 전망했다.