노루홀딩스, 유가하락 수혜로 실적 턴어라운드 가시화 예상 – 하이투자증권

하이투자증권은 13일 노루홀딩스에 대해 “유가하락 수혜로 실적 턴어라운드 가시화가 예상된다”며 투자의견 ‘매수’와 목표주가 4만 5000원을 제시했다.

이상헌 하이투자증권 연구원은 “동사는 도료사업을 영위하는 노루그룹의 지주회사로, 도료산업의 경우 매출액에서 원재료가 차지하는 비중이 높은데, 유가하락으로 인하여 원재료 등의 가격이 하향안정화 되고 있다”며 “노루페인트, 아이피케이, 노루오토코팅, 노루비케미칼 등 동사 주요 자회사들의 매출원가율이 하락하면서 수익성 개선이 가시화 될 수 있을 것”이라고 설명했다.

특히 이 연구원은 ASP측면에서는 범용인 경우에는 원가에 연동되어 하락하는 경향이 있지만 자동차 및 선박용 도료의 경우에는 비교적 원가에 대한 가격 민감도가 낮기 때문에 유가 하향 안정화 환경하에서는 수익성 개선의 여지가 클 것이라고 분석했다. 또한 전방산업 호조로 수량 증가가 예상되므로 실적 개선에 긍정적인 영향을 미칠 것으로 기대했다.