국민연금, 2025년 국내주식투자 시가총액 비중 9%

국민연금이 현재의 국내 주식투자 비중을 유지할 경우 오는 2025년에는 시가총액 대비 비중이 9%를 넘어설 것이라는 전망이 나왔다.

16일 국민연금연구원의 연금이슈&동향분석에 실린 '국민연금기금의 주식시장에 대한 영향'(주상철 연구위원) 보고서에 따르면 현재처럼 국민연금이 적립기금의 20%를 국내 주식에 투자한다면 국내 주식투자의 시가총액 비중은 작년 7월 기준 6.8%였던 것이 2025년에는 9% 이상으로 커질 것으로 예측된다.

국민연금 기금 국내 주식투자의 시가총액 대비 비중은 2003년 2.3%, 2007년 3.1%, 2011년 5.4% 등으로 지속적으로증가세를 보이고 있다. 기금의 국내 주식투자 규모는 2003년말 9조원에서 2014년 7월 90.1조원으로 10배 이상 증가했다.

이는 국민연금의 적립금이 지속적으로 상승하는 추세에 있기 때문이다. 국민연금기금의 적립금 규모는 2003년 117조원에서 2014년 7월 기준 453조원으로 2.9배 늘었다.

적립금은 오는 2043년 2561조원까지 늘어나다 2044년부터는 저출산과 인구 고령화에 따른 연금지급액의 증가로 적립금 규모가 감소할 전망이다.

국민연금 국내 주식투자의 시가총액 대비 비중은 현재도 일본과 미국 등 해외의 공적 연기금에 비해 높다. 2013년 기준 일본 연금적립금관리운용독립행정법인(GPIF)의 경우, 자국내 주식투자의 시가총액대비 비중은 4.6%로 국민연금(6.4%)보다 2%포인트 낮았다.

자국내 주식투자의 시가총액대비 비중은 미국 캘리포티아공무원연금(calPERS·캘퍼스) 0.4%, 캐나다의 연금투자이사회(CPPIB) 0.7%, 네덜란드의 네덜란드 연금(ABP) 1.0% 등으로 국민연금보다 훨씬 낮았다.

이와 함께 보고서는 국민연금기금의 국내 주식투자 확대가 긍정적인 영향도 있지만 시장 왜곡으로 인한 부정적인 영향이 더 클 것이라고 지적했다.

주 연구위원은 해외 투자를 확대하는 한편 국내 주식시장에 미치는 영향을 고려한 기금운용전략을 수립할 필요가 있다고 설명했다.