하나투어, 장기저점 매수 전략 권고 - 미래에셋증권

미래에셋증권은 18일 하나투어에 대해 성장 산업 속에서 지속적인 영역 확장이 기대된다는 의견과 함께 투자의견 ‘매수’와 목표주가 8만4000원을 유지했다.

류제현 연구원은 “하나투어는 그 자체로도 자본력을 바탕으로 하는 규모의 경제 달성, 높은 브랜드 이미지와 확고한 판매채널 확보 등 타사와는 차별되는 진입장벽을 보유하고 있으며, 하나의 간접판매사인 오케이 투어를 인수하면서 독과점적인 간판시장의 추가적인 시장진입을 막는 동시에 직판사인 하나투어리스트를 설립함으로써, 간판사로서의 마케팅 활동의 한계를 극복하는 등 전 방위적인 비즈니스 포트폴리오를 구축 중에 있다”고 분석했다.

이어 “주가는 성장성 기반영에 대한 우려로 지난 1개월간 시장대비 15% 하회하는 부진을 보였으나 5년(01~06년)간 연평균 35.2%의 EPS 증가를 시현할 것으로 보이며 시장지배력을 바탕으로 향후 5년 동안 연평균 38.4% 성장세를 유지할 것”이라고 전망했다.

아울러 “향후 간판사로서 주요 리스크로 지목되는 광고비 증가에 대한 노출이 미미하고 상대적으로 높은 협상력을 바탕으로 항공권 판가 인하에 따른 마진 하락 리스크도 크지 않으므로 꾸준한 장기저점 매수 전략을 권한다”고 덧붙였다.