메가스터디, 합병 결정 매우 긍정적 - 삼성證

삼성증권은 15일 메가스터디에 대해 엠베스트 합병 결의는 매우 긍정적이란 분석과 함께 기존 투자의견 ‘매수’와 목표주가 10만5000원을 유지했다.

김기안 연구원은 “합병가격이 엠베스트 가치를 385억원, 또는 2006년 P/E 15배 수준으로 평가하는 것이어서 성장 초기 단계인 중등 온라인 교육 시장에서의 성장잠재력과 엠베스트의 높은 ROE 수준을 감안할 때 매력적인 valuation에서 합병이 이루어졌다”고 분석했다.

이어 “엠베스트에 비해 많은 오프라인 학원 설비 공유 등을 통해 성장잠재력이 높은 중등 시장의 수요를 빠르게 흡수하고, 연령별 고객군을 확대하면서 멤버쉽화를 통한 연계 학습 유도 및 과거 학습 성과를 기초한 맞춤 학습 서비스 제공 등 시너지를 기대할 수 있을 것”이라고 덧붙였다.