호텔신라, 수익 안전성 개선…목표가↑-IBK투자증권

IBK투자증권은 21일 호텔신라에 대해 중국 소비 확대 수혜 등으로 수익 안전성 개선이 기대된다며 목표주가를 기존 13만원에서 16만원으로 상향조정했다. 투자의견은 '매수'를 유지했다.

이선애 연구원은 "최근 중국인 관광객을 중심으로 입국자 수의 증가가 계속되면서 호텔신라의 관광객당 매출과 매장 면적당 매출 모두 증가하고 있다"며 "이에 따라 재고 회전율 역시 높아지면서 재고의 매입과 매출 시점이 짧아져 환율에 영향을 받는 기간도 단축되고 있다"고 설명했다.

이 연구원은 "이로 인해 호텔신라 영업이익률의 환율 민감도가 낮아질 것으로 전망된다"며 "실제로 1분기와 2분기 실적을 보면 환율 하락폭 대비 영업이익률이 비교적 견조한 모습을 보였다"고 밝혔다.

그는 이어 "동사의 주가는 조정 없이 계속 상승했지만, 펀더멘털에 직접적으로 영향을 미치는 정책적 호재와 해외 확장 가능성을 감안할 경우 탑 라인과 바텀 라인이 함께 성장하는 몇 안 되는 회사"라고 강조했다.