루멘스, LED 가격 하락폭 예상보다 커… 목표가 ↓ -우리투자

우리투자증권이 18일 루멘스에 대해 LED 가격 하락 폭이 예상보다 크게 나타나고 있다며 목표주가를 기존 1만6000원에서 1만2000원으로 하향했다. 투자의견은 ‘매수’를 유지했다.

김혜용 우리투자증권 연구원은 “루멘스의 2분기 실적은 매출액이 전년 동기 대비 11% 감소한 1203억원, 영업이익은 38% 줄어든 51억원으로 기존 예상치 및 컨센서스를 크게 하회했다”면서 “2분기 실적 부진은 TV 시장이 성수기로 진입했음에도 불구하고 거래선의 가격 인하 압력이 크게 확대됨에 따라 TV BLU용 LED 매출액이 전년 대비 18% 감소한 900억원에 그쳤고, 조명용 LED 역시 경쟁 심화에 따른 가격 하락폭이 전 분기 대비 확대되면서 수익성이 소폭 악화되었기 때문”이라고 분석했다.

그는 “전체 매출액의 71%(2014년 연간 예상치 기준)로 여전히 큰 비중을 차지하고 있는 TV BLU에 대한 단가인하압력이 2분기 이후에도 계속 크게 작용할 전망임에 따라 2014년, 2015년 연간 영업이익 전망치를 각각 21%, 23% 하향 조정했다”면서 “하지만 조명용 부문의 성장성은 여전히 매력적”이라고 평가했다.

김 연구원은 “3분기부터 내수 시장에서 공장 등과 같은 산업용 조명 매출액이 크게 늘어날 전망이고, 북미, 유럽 조명 거래선으로의 매출액도 꾸준히 증가 추세”라며 “2014년 조명용 매출액은 전년 대비 70% 증가한 1380억원으로 높은 성장세를 유지할 전망”이라고 내다봤다.