SBSi, 투자의견 '매수' 유지 - 대신證

대신증권은 25일 SBSi에 대해 투자의견 ‘매수’와 목표주가 2만2400원을 유지했다.

김병국 연구원은 “지상파 방송 계열과 대기업 계열 복수방송채널사용사업자(MPP)가 뉴미디어(대표적으로 CATV) 콘텐츠 시장을 장악하고 있는 점은 이러한 컨텐츠가 향후 뉴미디어 시장에서의 Killer-Contents로 부각될 수 있음을 시사하며, DMB, Wibro, IPTV 등 뉴미디어와 관련된 SBS로부터의 컨텐츠 유통 창구 역할이 더욱 강력해질 것“이라고 전망했다.

또한 “주요 판관비 항목인 컨텐츠 사용료는 연초 SBS와의 계약 사항으로서 CP수익과 연동된 원가성 비용임에도 불구, 영업이익률을 훼손시키지 않는 고정비 성격을 보이고 있고, 뉴미디어 등 원활한 B2B 사업 진행을 위한 파견 용역비는 2004년에 Peak-out을 나타냄으로써 연간 영업이익률은 2005년 13.4%에서 2006년 21.9% 수준으로 높아질 것”이라고 덧붙였다.