현대위아, 산동위아 실적 주목 ‘매수’ - 이트레이드증권

이트레이드증권은 10일 현대위아에 대해 현대위아기차발동기(이하 산동위아)의 실적에 연동되는 현대위아의 실적흐름에 주목해야 한다며 투자의견 ‘매수’ 및 목표주가 28만원을 유지했다.

강상민 이트레이드증권 연구원은 “지난해 현대위아 감사보고서를 통해 산동위아의 실적 및 현대위아와의 거래규모를 확인할 수 있게 됐다”며 “지난해 산동위아의 매출액은 1조5996억원(+36.9%), 순이익은 1253억원으로 전년 대비 각각 36.9%, 49.2% 증가했다”고 밝혔다.

이어 “지난해 현대위아에 지분법평가이익으로 315억원(+57.2%)이 반영된 것으로 나타났다”며 “현대위아와의 거래규모 역시 9892억원으로 +18.7%나 증가했다”고 설명했다.

강 연구원은 산동위아의 실적에 연동되는 현대위아의 실적흐름에 주목해야 한다고 강조했다. 그는 비록 지분율은 30%에 불과하지만 현대위아의 기업가치 흐름에 있어 산동위아의 성장전략은 중요한 의미가 있기 때문이라고 분석했다.

강 연구원은 “지난 2011년부터 산동위아의 급격한 성장과 동시에 현대위아와의 거래규모 또한 빠르게 증가하는 것을 볼 수 있다”며 “현대위아와 산동위아와의 매출매입 거래는 최근 현대위아의 성장 및 수익구조 개선 주요인으로 볼 수 있다”고 분석했다.

이어 “산동위아로부터 지분법평가이익 역시 현대위아의 매력적인 수익원”이라며 “현대차그룹에 대한 사업의존도가 절대적임에도 불구하고 현대위아의 차별화된 구조적 성장은 당분간 지속될 것”으로 내다봤다.

그는 “산동위아는 다시 대규모 증설을 준비하고 있는 것으로 알려지고 있다”며 이를 현대위아에 대한 관심을 지속해야 하는 이유로 꼽았다.