강원랜드, 레저세 도입으로 규제완화 기대-신영증권

신영증권은 16일 강원랜드에 대해 레저세 도입으로 현행 영업규제가 대폭 풀릴 가능성이 있다는 점에 주목해야 한다며 투자의견 ‘매수’와 목표주가 5만원을 유지했다.

한승호 신영증권 연구원은 “내년부터 당장 레저세를 도입할 경우 강원랜드이 펀더멘털은 큰 폭의 훼손이 불가피하다”며 “레저세 부과로 매출원가각 증가해 영업이익과 주당순이익(EPS)는 도입 전에 비해 각각 22.8%, 22.3% 감소할 것으로 분석된다”고 밝혔다.

정부는 내국인 카지노부터 레저세를 우선적으로 도입하고 경영상황이 어려운 외국인 전용 카지노는 유예기간을 두고 점진적으로 세금을 부과하는 방안을 검토하고 있다. 정부는 카지노 사업에 레저세를 부과하는 내용의 지방세법 개정안을 9월 정기국회에 제출할 계획이다.

다만 중앙정부와 지방정부의 이해관계 대립으로 인해 레저세 도입은 쉽지 않을 것으로 예상했다. 한 연구원은 “레저세 도입시 지방세는 늘겠지만 중앙세가 감소한다는 사실에 주목하고 있다”며 “강원랜드의 실적악화로 인해 중앙세인 법인세의 대폭 감소가 불가피한 만큼 레저세 도입시에는 현행 영업규제가 대폭 풀릴 가능성이 있다”고 내다봤다.