[4월 채권시장 전망]금리 추가하락 가능성에 무게

4월 채권금리는 한은 기준금리 인하와 수정경제전망 하향조정을 계기로 현재 레벨에서 추가적인 하락시도를 이어갈 전망이다.

전문가들의 의견을 종합하면 정부가 올해 성장률 전망을 대폭 낮추고 적극적인 거시정책 운영을 약속한 이상 한은 입장에서 더 이상 기준금리 동결기조를 유지하기 어려울 것으로 보인다.

정부의 전망대로 올해 성장률이 2%초반으로 낮아질 가능성이 높다면 연내 50bp 기준금리 인하는 충분히 가능하다는 시각이다. 특히 정책공조 효과의 극대화를 위한 2분기 중 집중적으로 기준금리가 인하될 것이라는 분석이 많다.

이정준 HMC투자증권 연구원은 “시장의 예상과 달리 4월 금통위에서 기준금리를 동결한다면 금통위 코멘트는 추가적인 기준금리 인하 기대감을 유지시켜 줄 것”이라며 “기준금리 동결에 따른 채권금리 상승압력은 제한적일 전망”이라고 설명했다.

이 연구원은 “무엇보다 4월 금통위 직후 발표될 한은 수정경제전망의 하향조정이 불가피 하다는 점이 채권금리 레벨 부담을 완화시켜 전반적인 채권 강세기조를 유지 시켜줄 것으로 본다”며 “국고채 3년물과 5년물 기준으로 각각 2.35~2.50%, 2.39~2.55%를 예상한다”고 밝혔다.

신동수 NH농협증권 연구원은 4월 금통위 이후 완만한 반등 리스크에 대비해야 한다는 입장이다.

신 연구원은 “4월 채권시장은 3월대비 시장금리의 반등 리스크가 높아질 것”이라며 “금리인하 기대와 수급이 뒷받침되는 4월 금통위 이전까지 강세 기조가 이어지며 저점을 형성할 전망”이라고 밝혔다. 그는 국고채 3년물의 4월 금리 수준을 2.50~2.70%로 전망했다.