삼성물산, 수주보다 실적으로 시장 기대치 만족···목표가 상향-KTB투자증권

KTB투자증권은 19일 삼성물산에 대해 올해 상반기에 해외 수주보다는 견조한 실적에서 시장의 기대치를 만족할 것이라며 투자의견 ‘매수’를 유지하고 목표주가를 8만원으로 상향제시했다.

김선미 KTB투자증권 연구원은 “올해 매출액은 28조1000억원, 영업이익 6009억원, 영업이익률은 2.1%로 전망된다”면서 “상대적 원가율 높은 해외공사 및 연구동 등 비반도체 관계사 공사 매출비중 확대로 매출총이익률(GP마진)은 소폭 축소할 것이다”고 분석했다.

이어 “현재 최저가/제안형 형태로 수의계약 추진중인 프로젝트는 총 5건에 60억달러 규모로 이외에도 미국, 영국, 베트남 등 신규지역도 수의계약 형식의 입찰안건을 확보중이다”며 “하지만 개발형 사업 특성상 글로벌 유동성에 민감하고 아직 글로벌 유동성 확대에 따른 사업 가속화 시그널은 확인되지 않은만큼 수주 시기보다는 수주의 내용에 기대를 가져야한다”고 말했다.

김 연구원은 “지난해 4분기 실적발표 후 주가상승률이 9%로 안정적 해외원가율, 낮아진 판관비율, 선제적 비용처리에 의한 주택관련 손실 부담 제거 등이 양호한 주가수익률의 원인이다”면서 “해외원가율 악화, 주택관련 손실 발생 등 건설업종 내 우려에서 자유로운 만큼 실적 차별화는 상반기에도 지속될 것이다”고 예상했다.