종근당, 제네릭 절대강자…목표주가↑ - 한화투자증권

한화투자증권은 29일 종근당에 대해 3분기 실적이 예상을 뛰어넘는 수익성 개선을 기록했고 제네릭(복제약품) 시장의 절대강자로 자리매김했다며 투자의견 ‘매수’와 목표주가 4만1000원을 제시했다.

정보라 연구원은 “종근당의 3분기 매출액은 전년 동기 보다 30.9%증가한 1176억원, 영업이익은 178억원을 기록해 시장 기대치를 상회하는 실적을 달성했다”며 “이는 대표 제네릭 품목들이 고성장세를 보이면서 견조한 매출을 기록했고 지난 분기 보다 원가율이 3.3%p 개선되면서 영업이익률도 15.1%를 기록해 수익성이 개선됐기 때문”이라고 밝혔다.

다만 세무조사에 따른 135억원의 법인세 추징으로 순이익은 일시적으로 적자전환 했다.

정 연구원은 “오리지널과 제네릭 약가가 동일해지는 신약가제도 시행 이후 제네릭 시장 위축과 오리지널 점유율 확대가 예상됐지만 실제 4월 이후 원외처방 데이터에서는 뚜렷한 오리지널 처방 점유율 확대가 나타나지 않았다”며 “회사별로 프로모션을 집중하는 품목의 매출이 견조한 경향을 보이고 있으며 약가인하에도 불구하고 주요 제네릭 품목 매출이 높은 성장을 보여 향후에도 제네릭 강자로서 안정적인 성장이 가능함을 보여줬다”고 덧붙였다.