“멜파스, 기대보다 눈높이를 낮춰야”- 현대證

현대증권은 18일 멜파스에 대해 부진한 2분기 실적과 함께 하반기 실적개선폭이 당초 예상치를 하회할 가능성이 있다며 목표주가를 3만8000원으로 하향 조정했다. 다만 투자의견은 매수로 유지했다.

멜파스는 지난 16일 2분기 매출액은 전년대비 11% 증가한 519억원, 영업이익은 전년대비 49% 감소한 38억원을 기록했다고 밝혔다.

박종운 현대증권 연구원은 "이번 매출 감소는 주요 고객인 삼성전자 스마트폰 향 수주 물량이 전분기 대비 15% 감소했고, 갤럭시탭2 터치패널 생산이 지연됐기 때문"이라고 설명했다.

또 "영업이익률 하락은 매출액 감소에 따른 고정비 증가, 터치패널 모듈 가격경쟁 심화, 상대적으로 이익률이 좋은 터치키 모듈의 매출 비중 감소로 인한 것으로 파악된다"고 말했다.

박 연구원은 이같은 부진한 2분기 실적을 반영해 2011년, 2012년 수정 EPS를 각각 44%, 50% 하향 수정하고, 현 시점에서 멜파스에 대한 기대치를 낮춰야 한다고 조언했다.

그는 "하반기 실적 개선이 이뤄지겠지만 개선폭이 시장과 당사예상을 더 하회할 가능성이 높다"고 진단했다. 다만 "하반기 G1F 모델의 안정적인 공급, 4분기 DPW 모델의 출시, 삼성전자향 수주 회복의 모습은 기대해 볼 수 있다"고 말했다.