GS홈쇼핑, 가격메리트 부각...목표가↑-교보證

교보증권은 16일 GS홈쇼핑에 대해 경쟁사와 비교해 낮은 성과 등의 약점을 모두 압도할 만큼 주가가 싸다며 매수 투자의견을 유지하고 목표주가를 14만원에서 17만원으로 상향조정했다.

김장우 교보증권 연구원은 "현대홈쇼핑과 비교하면 수익성이 열위하고 CJ오쇼핑과도 같은 해외시장 성과도 단시간내 이루기 어렵지만 현재 주가는 이런 약점을 압도할 만큼 매력적이다"고 평가했다.

김연구원은 "2분기 실적 호조가 예상되고 GS강남방송/울산방송 매각차익 등의 일회성요인을 제외한 올해 실질EPS 증가율이 39.0%로 홈쇼핑 3사 중 가장 높을 것이라는 점도 투자포인트"라고 밝혔다.

그는 이어 "경쟁사와 달리 지역유선방송국(SO)을 보유하지 못했다"며 "그러나 현 공정거래법상 계열SO로부터 저비용 송출 수수료 부과 등의 특혜를 기대하기 어렵고 유료방송시장 내 SO점유율 하락, 중장기 고수익 창출 가능성이 희박한 상황 등을 고려할 때 SO매각에 따른 불이익보다는 이익이 훨씬 크다"고 판단했다.

또한 "홈쇼핑 업체의 수익성이 보험 영업에 따라 좌우되는 현 상황에서 비록 1분기에는 강화된 규정에 맞는 상품 개발 등 시장변화에 대한 대응이 늦으면서 보험 판매가 부진하였으나 업체 간 상품 경쟁력 차가 거의 없어 2분기부터는 경쟁사와의 격차를 줄일 수 있을 것"으로 예상했다.