다음, 1Q 영업익 전망치 상회 예상 '매수'-한국證

한국투자증권은 22일 다음에 대해 1분기 영업이익이 시장 전망치를 상회할 전망이라며 투자의견 '매수'와 목표주가 8만6200원을 유지한다고 밝혔다.

홍종길 한국투자증권 연구원은 "다음의 1분기 영업이익은 172억원으로 전분기대비 7.7% 증가해 컨센서스인 165억원을 4.6% 상회할 것"이라며 "인건비와 마케팅비용 감소로 매출액 영업이익률이 전분기대비 2.3%p 하락한 23.9%로 예상되기 때문"이라고 말했다.

홍 연구원은 "1분기가 비수기여서 광고단가 인상이 수요 감소를 감소시켜 디스플레이광고 매출이 감소했지만, 2분기에는 성수기이고 지방자치단체장 선거와 월드컵 등 이벤트도 있어 디스플레이 광고 매출이 전분기대비 21.2% 증가할 전망"이라고 밝혔다.

또한 최근 NHN의 쇼핑캐스트 입찰 결과 단가가 대폭 상승했는데, 상대적으로 가격이 낮은 다음이 향후 입찰 방식을 도입할 경우 추가적인 단가 상승 효과를 기대할 수 있다고 내다봤다.

그는 "4월에 프리미엄링크 상품이 정액과금(CPM)에서 클릭 당 과금(CPC)으로 변경될 예정"이라며 "스폰서링크 바로 아래 노출되기 때문에 광고주들이 선호도가 높아 판매 가격이 상승해 매출 증가할 전망이고, 통합검색쿼리당 매출액이 NHN대비 절반수준이었으나 오버추어로의 CPC검색광고 대행사 변경과 CPC 광고 상품 확대로 격차가 축소될 것"이라고 예상했다.