강원랜드, 안정적인 이익성장 '매수'-신영證

신영증권은 23일 강원랜드에 대해 안정적인 이익성장과 낮은 규제리스크에도 불구하고 밸류에이션은 글로벌 대비 저평가됐다며 투자의견 '매수'와 목표주가 '2만400원'을 유지한다고 밝혔다.

한승호 신영증권 기업분석팀장은 "강우너랜드는 회원영업장, 즉 VIP룸을 내년에 준공 예정인 컨벤션 센터로 이전할 계획"이라며 "영업장의 분리운영은 향후 이익성장으로 이어질 전망인데 '회원영업장의 배팅액 상승'과 '일반영업장의 환경개선'이 예상되기 때문이다"고 설명했다.

한 팀장은 "사행산업통합감독위원회는 올해 내국인 카지노 시장을 전년대비 6.4% 감소한 1조 774억원으로 설정했다"며 "전자카드는 오는 하반기부터 도입한다는 계획으로 시장규모 규제는 실효성이 의문시되는데다, 전자카드 역시 기존 마일리지 카드와 차이가 없어 사실상 외형 및 이익성장에 캡(제한)은 없는 셈이다"고 지적했다.

그는 "2010년 동사의 매출액은 전년대비 5.0% 증가하고 영업이익과 순이익은 18.8%, 13.5% 증가할 전망"이라며 "대대적인 명예퇴직과 인건비 체계 조정으로 인해, 외형 성장이 없이도 올해 영업이익은 전년 대비 16.6% 늘어나는 구조가 될 것"이라고 내다봤다.