SBS, 최근 주가 조정은 저가 매수 기회-하이투자證

하이투자증권은 29일 SBS에 대해 월드컵 독점중계권 관련 리스크 우려는 과도하다며 최근 주가 조정은 매수 기회라고 밝혔다. 투자의견 ‘매수’와 목표주가 6만2000원을 유지했다.

민영상 하이투자증권 연구원은 “성과급 지급(130억원)의 비용 반영에도 불구하고 지난해 4분기 영업이익과 순이익은 각각 194억원(흑자전환)과 161억원을 기록해 어닝 서프라이즈를 보여줬다”고 전했다.

예상보다 이익 개선폭이 높았던 것은 상반기 부진했던 컨텐츠 판매 수익의 증가와 제작비 절감 효과 때문이라고 설명했다.

최근 주가하락 요인은 SBS가 확보하고 있는 남아공월드컵 독점중계권의 기대 수익률에 대한 리스크 때문으로 남아공월드컵을 독점 중계할 경우 높은 중계권료을 전부 부담하게 되는데 만약 월드컵 광고판매가 예상보다 부진하면 이는 SBS의 수익성을 제한하는 요인이 될 수 있다고 지적했다.

하지만 민 연구원은 “올해 상반기부터 광고 경기의 본격적인 개선 국면에 진입할 것이고, 광고주(대기업)들의 월드컵마케팅 광고에 대한 수요가 증가할 것”이라고 내다봤다.

게다가 KBS와 MBC의 중계권 재구매에 의한 월드컵 광고판매에 대한 강한 의지 등을 감안할 경우 남아공월드컵 중계권에 의한 광고판매 수익증가 효과 기대는 여전히 유효하다고 덧붙였다.