STS반도체, 성장추세는 계속된다 '매수'-키움證

키움증권은 18일 보고서를 통해 STS반도체는 2010년 1분기에도 성장 추세는 지속될 전망이라면서 목표주가를 1만2000원으로 상향하고 투자의견 '매수'를 유지한다고 밝혔다.

홍정모 키움증권 연구원은 "2009년 4분기 실적은 매출액 957억원(QoQ 59%), 영업이익 72억원(QoQ 566%)으로 전망된다"면서 "2010년 1분기 예상 실적을 상향해 매출액 1,066억원(QoQ 11%, 영업이익 84억원(QoQ 17%)으로 예상한다"고 말했다.

홍 연구원은 "BOC(DDR2 및 DDR3 패키지)와 FMC(Flash Memory Card)의 외주 물량이 정상화되는 가운데 비메모리 매출이 폭발적으로 증가하면서 외형 성장 및 수익성 개선을 견인하고 있다"면서 "메모리와 비메모리 패키지 물량 확대 추세가 지속되는 가운데 판가 인하폭이 미미할 것으로 예상되기 때문"이라고 설명했다.

이어 홍 연구원은 ▲하이닉스반도체의 후공정 외주 물량 유입이 본격화 ▲비메모리 반도체 패키지 물량 확대 추세가 지속되면서 역사적 계절적 부침은 당해 1분기에서는 찾아보기 어려울 것으로 예상 ▲높은 가동률이 유지되는 가운데 제품 믹스 개선 추세가 지속되고 평균 임가공 판가가 양호한 수준에서 유지될 것으로 예상되어 STS반도체의 영업이익률은 원ㆍ달러 약세에도 불구하고 개선될 전망이라고 내다봤다.

참고로 Top Tier 후공정 업체들은 패키지 판가를 인상하고 있는 상황이라고 덧붙였다.

홍 연구원은 또 "국내 종합반도체기업들의 후공정 외주 의존도 상승 추세는 단기적 현상에 그칠 것으로 보이지 않아 동사의 외형 성장 추세는 2012년까지 매우 가시적인 상황"이라면서 "동사의 수익 창출능력에 대한 시장의 의구심도 2010년 1분기 실적 확인을 통해 해소될 것"이라고 말했다.