한미약품, 4Q 실적 기대치 하회 전망 '보유'-미래에셋證

미래에셋증권은 18일 한미약품에 대해 지난해 4분기 실적이 기대치를 밑돌 전망이라며 투자의견 '보유'와 목표주가 12만원을 유지한다고 밝혔다.

신지원 미래애셋증권 연구원은 "이 회사의 4분기 매출액과 영업이익은 각각 1571억원, 123억원으로 전년동기대비 각각 5.4% 증가, 9.0% 감소해 3분기에 이어 부진한 실적 지속이 예상된다"며 "평택 신공장의 낮은 가동률과 이에 따른 원가 부담 및 R&D 비용 상승이 여전한 수익성 개선의 제한 요인"이라고 말했다.

신 연구원은 "한미약품이 지난해 3분기 누적기준 약 620억원의 연구개발비용을 집행했고 이는 2008년 연간 R&D 비용 금액을 이미 초과한 수준"이라며 "신약 파이프라인의 글로벌 임상 진전에 따른 R&D 비용 급증 양상은 4분기에도 지속될 것"이라고 내다봤다.

그는 "신약 파이프라인의 글로벌 라이선스 아웃 가능성, 수출 부문 성장세 강화, 미국 시장 내 에소메졸 출시를 위한 진전 가능성, 머크와 개량신약에 대한 여타 국가들의 추가 판권 계약 가능성 등이 2010년 주요 모멘텀이 될 수 있을 전망"이라며 "다만 부진한 실적과 밸류에이션 부담 감안 시 단기적으로 보수적 관점이 유효하다"고 밝혔다.