효성, M&A 리스크와 3분기 부진한 실적 전망 '중립'-하나대투證

하나대투증권은 13일 M&A 리스크와 함께 부진한 3분기 실적이 전망된다며 효성에 대한 목표주가 12만2000원은 유지하지만 투자의견은 중립으로 하향 조정한다고 밝혔다.

이정헌 하나대투증권 연구원은 "3분기 영업이익은 2분기 1467억원과 유사한 1464억원선으로 추정된다"며 "이는 스판덱스 등 섬유ㆍ화학PG 선방에도 불구하고 기전 사업 부진 및 창원공장 파업 등으로 인한 중공업PG 감익이 가장 큰 이유"라고 설명했다.

이 연구원은 "효성 주가는 9월 22일 하이닉스 인수의향서 제출 이후 31.3% 급락했다"며 "인수 이후 시너지효과 창출 여부에 대한 시장의 의구심과 6월말 기준 2조원선에 육박하는 빠듯한 재무구조를 감안하면 인수에 필요한 대부분의 자금을 차입이나 외부 투자자 등에 의존할 수 밖에 없을 것이라는 점 등이 작용했을 것"이라고 분석했다.

또 "하이닉스 인수 가능성을 배제할 수 없는 만큼 불확실성이 가시지 않고 있고 3분기에 이어 4분기 역시 실적 개선을 기대할 수 없다"며 "하이닉스 인수와 관련된 불확실성이 제거되기 전까지는 보수적 관점에서의 접근이 필요하다"고 설명했다.