금값 5000달러 시대…iM證 “유동성 확대·지정학적 불안이 랠리 주도”

국제 금값이 사상 처음으로 온스당 5000달러를 넘어섰다. 지정학적 긴장 고조와 통화완화 기대가 맞물리면서 안전자산 선호가 재점화된 영향이다. 증권가에서는 미국의 금리 인하 기대가 이어지는 상황에서 글로벌 금융 정책이 완화적으로 전개될 가능성이 커 유동성 환경이 금 가격에 우호적이라고 분석했다.

26일 로이터 통신에 따르면 금 현물 가격은 5000달러를 웃돌며 사상 최고치를 경신했고, 은 가격도 온스당 100달러를 웃돌았다.

박상현 iM증권 이코노미스트는 이날 보고서를 내고 금 가격 급등의 배경으로 △글로벌 유동성 확대 △지정학 리스크에 따른 안전자산 선호 △헤지(위험회피) 수요 확대를 제시했다. 그는 “팬데믹 이후 전반적으로 유동성 확대 사이클이 이어지는 가운데, 최근에는 그 속도가 빨라지고 유동성이 반복적으로 보강되는 흐름”이라고 말했다.

박 이코노미스트는 지정학적 불안이 금 수요를 자극하는 요인으로도 지목했다. 트럼프 대통령의 강경한 대외 기조가 시장 변동성을 키우며 안전자산 선호를 자극하고, 국채 금리 급등과 같은 금리 발작 우려가 커질수록 금으로의 자금 이동이 강화될 수 있다고 봤다. 실제 금값 급등 국면에서 미 국채 시장 변동성도 함께 부각되고 있다는 진단이다.

특히 최근 금이 안전자산 역할을 강화하는 동시에, 위험자산과의 상관관계가 약해지는 흐름에 주목했다. 박 이코노미스트는 “금과 미 국채, 금과 비트코인 간 상관관계가 동반 약화하는 모습은 자금의 헤지 심리를 반영한다”며 “재정 리스크 확대에 따른 국채발작 가능성과 중앙은행 독립성 훼손 우려, 달러 약세 리스크 등이 금 수요를 떠받칠 수 있다”고 말했다.

다만 금값 5000달러가 유동성 장세라는 긍정적 해석과 함께, 불확실성 확대라는 부정적 해석도 동시에 가능하다고 했다. 박 이코노미스트는 “금 가격의 추가 상승은 글로벌 유동성이 예상보다 강하고 꾸준히 보강되고 있다는 신호일 수 있지만, 한편으로는 금융시장 내 불확실성이 커지고 있음을 알리는 신호로도 봐야 한다”고 말했다.