DB증권 “LG전자, 체질개선ㆍ밸류 관점 중장기 투자 매력 보유⋯목표주가↑”

▲LG전자 실적 추정치 변경 내역. (출처=DB증권)

DB증권은 LG전자에 대해 투자의견 ‘매수’를 유지하고 목표주가를 11만5000원으로 상향한다고 24일 밝혔다.

조현지 DB증권 연구원은 “체질개선과 밸류에이션 매력 관점에서 중장기 투자 매력을 보유하고 있다고 판단한다”고 설명했다.

4분기 별도 기준 영업적자는 3582억 원으로 전망했다. 조 연구원은 “희망퇴직 비용과 관세 관련 제반비용이 각각 3000억 원 반영될 것으로 예상됨에 따라 분기 적자는 불가피할 것으로 보인다”고 짚었다.

다만 희망퇴직은 연내 마무리될 것으로 예상했다. 관세 역시 생산지 이전 등의 효율화를 적극 추진한 영향으로 내년에는 분기 기준 비용구조 개선이 추가적으로 가능할 것으로 전망해 긍정적이라는 평가다.

핵심 사업부인 HS는 시장 내 경쟁우위를 기반으로 판가 인상이 성공적으로 진행된 것으로 파악했다.

조 연구원은 “중장기 실적 성장의 핵심 변수는 VS와 ES로 판단된다”며 “VS는 LG마그나EPT의 실적 약세에도 VS 매출액의 약 70%를 담당하는 IVI의 양적, 질적 성장으로 인해 안정적 수익성을 기록하고 있다”고 설명했다.

이어 “ES의 경우 인건비성 비용투입으로 분기 수익성은 적자가 예상되나 그룹사 차원의 수주 참여를 비롯 하이퍼스케일러향 쿨링솔루션 관련 매출처 확대를 다각적으로 모색 중”이라며 “칠러 공급 확대는 실적 성장과 멀티플 리레이팅 모두를 가능케할 수 있는 요소이므로 중장기 모멘텀 긍정적이라는 판단”이라고 밝혔다.

조 연구원은 “일회성 비용반영은 단기 실적에 부담이겠으나 장기적으로는 호재로 봐야 한다”며 “비용은 연내 모두 반영하고, 더 가벼워진 체질로 성수기(2026년 상반기)에 진입할 것으로 예상되기 때문”이라고 말했다.