iM증권 "프랑스 정국 불안 심화…S&P·피치 '신용등급 부정적' 경고, 국채시장 촉각"

iM증권은 9일 프랑스 신용등급 하향 가능성이 커져 장기 국채 금리 재불안에 대해 경계해야 한다고 분석했다.

박상현 iM증권 연구원은 "예정된 프랑스 내각 퇴진이라는 점에서 금융시장에는 별다른 영향을 미치지 않았다"며 "프랑스 재정 리스크가 당장 현실화될 가능성은 낮지만 정국 불안 발 재정위험이 지속할 여지가 큰 상황"이라고 진단했다.

iM증권에 따르면 프랑스 중도 성향 소수 정부를 이끌던 바이루 총리가 신임투표에서 불신임을 당했다. 재정수지 적자 축소를 위한 2026년 예산안 지출 삭감 및 증세안 등이 좌우 진영의 반발을 결국 극복하지 못했다. 바이루 내각 퇴진으로 마크롱 대통령은 새총리를 지명해야 하지만 여소야대 의회 구성을 감안할 때 중도성향의 소수 정부를 다시 꾸리기가 쉽지 않을 전망이다.

지난해 12월 바르니에 총리가 역시 사회보장 예산안 이슈로 불신임을 당했던 점을 고려하면 여소야대 의회구도 하에서 프랑스 정국 불안이 쉽게 진정되기 어려워 보인다. 특히 야권은 조기 총선이나 좌파 총리 임명 등을 요구하고 있어 마크롱 대통령과 갈등 역시 증폭될 전망이다.

12일, 무디스는 다음 달 24일, S&P는 11월 28일 프랑스의 국가신용등급 평정 결과를 내놓을 예정인 가운데 피치와 S&P는 프랑스의 신용 전망을 '부정적'으로 하향 조정한 상황이다.

박 연구원은 "미국 고용시장 둔화발 경기 둔화 리스크보다 금융시장이 더욱 경계해야 할 리스크는 주요국의 재정 리스크"라며 "미국 고용시장 둔화에 따른 미 연준의 금리인하 기대감 강화와 예정된 프랑스 내각 퇴진이라는 점에서 장기 국채 금리가 다행히 하향 안정되고 있지만 주요국의 정부 부채 및 재정 적자 규모 등 고려하면 장기 국채 금리가 언제든지 재차 상승할 위험이 상존하고 있다"고 강조했다.