[채권전략] 美 고용 부진에 달러·금리 하락…국내 장기물도 강세

지난주 채권시장은 미국 고용지표 충격으로 금리가 큰 폭 하락했다. 달러화가 약세를 보이고 금·국채가 강세로 돌아선 반면 국제유가는 산유국 증산 전망에 밀렸다. 국내 국고채 금리도 미 금리와 보조를 맞춰 장기물 위주로 하락세를 나타냈다.

◇김유미·안예하·심수빈 키움증권 연구원 = 8월 미국 고용이 부진하게 나오면서 연준의 9월 금리 인하가 기정사실화됐다. 달러 약세와 미 국채 금리 하락이 국내 채권시장에도 우호적으로 작용했다.

8월 미국 비농가 신규 고용은 2만2000명 증가에 그쳐 전월(7만9000명)보다 크게 둔화됐고 시장 전망치(7만5000명)도 밑돌았다. 실업률은 4.3%로 상승했다. 부진한 결과가 발표되자 9월 연준의 금리 인하는 기정사실화됐고 일부에서는 연내 세 차례 인하 가능성까지 거론됐다. 이에 미국채 10년물은 4.1% 아래로 떨어지며 낙폭이 확대됐다.

달러화는 국채금리 하락과 함께 약세를 보였다. 달러/원 NDF(차액결제선물환) 1개월물은 1384.74원으로 전일보다 4.66원 내린 수준에서 출발할 것으로 예상된다. 유로화 등 주요 통화가 달러 약세에 상대적으로 강세를 보였고, 금값도 온스당 3650달러로 상승 마감했다. 반면 국제유가는 사우디의 증산 기조 지속 전망과 미국 지표 부진에 따른 수요 우려로 하락했다.

국내 국고채 금리는 전일 미 국채와 동반 하락했다. 외국인의 10년 국채선물 매수세가 더해지며 장기물 금리는 하방 압력을 받았다. 국고채 3년물은 3년물 입찰을 앞둔 경계심리 탓에 낙폭이 제한됐지만 장기물은 낙폭이 더 컸다. 트럼프 대통령이 예고한 반도체 관세 부과 소식은 시장 영향이 제한적이었다.

향후 국내 금리는 한은의 완화적 기조와 미 연준의 금리 인하 기대가 맞물리며 강세 흐름을 이어갈 전망이다. 다만 미국 관세 정책과 원자재 가격 변동성은 외부 변수로 작용할 수 있어 구간별 대응 전략이 요구된다.