[오늘의 투자전략] 글로벌 금리 부담에도 낙폭 제한…빅테크 반등에 기대

3일 국내 증시는 전일 급락했던 반도체주를 중심으로 기술적 매수세가 유입되며 반등을 시도할 전망이다. 유럽발 정치 불확실성 완화와 빅테크 반등도 투자심리에 우호적으로 작용하겠지만 세제 개편 불확실성과 펀더멘털 제약은 증시 상방을 제한할 것으로 보인다.

◆한지영·이성훈 키움증권 연구원 = 2일(현지시간) 미국 증시는 유럽 장기 금리 급등과 관세 판결 여진 탓에 장 초반 나스닥 중심으로 1%대 하락세를 보였으나, 8월 ISM 제조업 PMI 선방과 기술적 매수세 유입으로 낙폭을 줄이며 마감했다(다우 -0.6%, S&P500 -0.7%, 나스닥 -0.8%). ISM 지표는 헤드라인(48.7)이 컨센서스(49.0)를 소폭 하회했지만 신규주문지수(51.4)가 호조를 보였고 물가 지표 성격의 가격지수는 하락해 인플레이션 압력을 완화했다. 고용지수(43.8)가 둔화되면서 9월 연준 금리 인하 기대(확률 92.6%)도 유지됐다.

국내 증시는 전일(2일) 반도체주 저가 매수세와 조선·방산 등 기존 주도주 내러티브 확대로 코스피(+0.9%), 코스닥(+1.2%)이 동반 반등했다. 이날은 전일 낙폭이 컸던 반도체주를 중심으로 매수세가 유입될 것으로 예상된다. 구글 크롬 브라우저 매각 불필요 판결로 알파벳이 시간외 7~8% 급등했고, 애플도 3%대 강세를 보이며 빅테크주의 반등이 국내 증시에도 긍정적으로 작용할 전망이다.

다만 펀더멘털 제약은 여전하다. 코스피는 세제 개편안 불확실성과 실적 공백 속에서 상단이 막혀 있는 모습이다. 미국 나스닥, 일본 닛케이225, 독일 DAX 등 주요 지수가 20일선을 하회하며 단기 추세가 흔들렸고, 이는 9월 계절적 약세 가능성을 높이고 있다.

결국 단기 증시는 글로벌 금리 부담과 매크로 불확실성 속에서 하락 후 반등을 반복하는 박스권 흐름을 이어갈 가능성이 크다. 다만 AI 모멘텀은 여전히 견조하고, 국내에서는 상법 개정안 등 거버넌스 개선 기대감이 하단 지지 요인으로 작용할 전망이다.