삼성물산, 상장 및 비상장 지분가치 상승 '목표가↑'-메리츠證

메리츠증권은 삼성물산에 대해 상장 및 비상장 지분가치가 상승했다며 투자의견 매수를 유지하고 목표주가를 기존 5만5000원에서 6만3000원으로 상향조정했다.

20일 메리츠증권 전용기 연구원은 "삼성물산 기업 가치에서 삼성전자 주가가 1% 상승할 때 마다 삼성물산 주가는 0.25~0.50%의 상승여력이 발생한다"며 "삼성전자 주가가 오를수록 삼성물산의 주가 상승폭이 확대될 수 있다"고 말했다.

그는 "건설부문의 수익성 개선과 비상장 지분가치의 상승을 고려하면 삼성물산 투자는 삼성전자에 대한 대안투자의 성격이 있고, 이러한 성격은 삼성전자의 시가총액이 커져 삼성물산 기업가치에서 삼성전자 지분가치의 비중이 커질수록 더욱 강화된다"고 말했다.

한편, 삼성SDS 신주인수권부사채의 판결로 BW 행사가는 그대로 유지됨에 따라 현재의 삼성SDS 주주구성은 유효한 것으로 유지됐다. 따라서 삼성 SDS의 기업공개가 가능할 것으로 예상됐다.

전 연구원은 "삼성 SDS는 2008년 자기자본순이익률이 22%, 영업이익률이 11%로 자본효율성과 수익성이 삼성그룹 계열사 중 가장 높은 기업에 해당된다"고 설명했다.