KB증권 “SOOP, 볼 사람은 계속 본다…글로벌 부문 장기 성장 포인트 주목”

투자의견 ‘매수’, 목표주가 11만7000원 하향

8일 KB증권은 SOOP에 대해 투자의견은 ‘매수’를 유지했으나, 목표주가를 11만7000원으로 하향 조정한다고 밝혔다. 현재주가(7일 기준)는 8만1800원이다.

최용현 KB증권 연구원은 목표주가 하향에 대해 “사회적 리스크 우려로 인한 멀티플 하향과 플레이디 인수 효과가 단기적으로 제한적이라고 판단돼 2025년 영업이익 추정치를 2.4% 하향한 데 기인한다”고 설명했다.

최 연구원에 따르면 SOOP은 최근 금융감독원 회계 조사 및 국세청의 스트리머 세무조사 등을 받았다.

최 연구원은 “SOOP은 경쟁사 대비 자극적인 콘텐츠로 충성 고객을 만드는데, 규제가 BM에도 영향을 준다면 장기 성장성에 부정적”이라면서도 “영향을 주지 않는다면 오히려 매수 기회가 될 것”이라고 했다.

이어 “단기 모멘텀은 부재하나 현 주가는 밸류에이션 측면에서 상방 리스크가 하방 리스크보다 크다고 판단된다”고 덧붙였다.

SOOP의 1분기 매출은 1023억 원(+7.7% YoY), 영업이익 297억 원(OPM 29.1%)을 기록하며 컨센서스에 부합할 전망이다.

최 연구원은 “올해 1분기는 콘텐츠가 적은 비수기”라면서 “라이브스트리밍 시장 성장으로 전년 대비 성장은 이어 가겠으나 전년 고성장 부담으로 성장세 둔화가 예상된다”고 했다.

현시점 SOOP 글로벌 부문의 단기 성과는 없지만 잠재력은 여전히 높다고 평가했다.

최 연구원은 “SOOP 글로벌이 1~2년 내로 실적 측면에서 성과를 보일 가능성은 낮으나 장기 성장 포인트에 주목할 필요가 있다”면서 “중장기 타깃 시장은 글로벌로, 국내보다 완화된 규제로 다양한 BM 확장이 가능하고, 국내보다 유리한 수수료 정책에 주목한다”고 설명했다.