iM증권 "美 관세정책 불확실성, 미국 경제 부담 먼저"

iM증권은 4일 도널드 트럼프 미국 대통령의 관세정책 불확실성에 다른 국가보다 미국이 먼저 휘청거리고 있다고 분석했다.

박상현 iM증권 연구원은 "미국 애틀랜타 연준의 1분기 GDP성장률 추정치는 3월 3일 기준 전기비연율 -2.8%까지 급락하면서 역성장 가능성을 시사 중"이라며 "관세 불확실성이 미국 경제에 부담을 주고 있는 것"이라고 진단했다.

그러면서 "트럼프 대통령은 한 달 유예했던 캐나마 및 멕시코에 대해 3월 4일부터 25% 관세를 부과하기로 했고, 4월 2일부터는 상호관세도 실시할 것임을 밝히는 등 관세 리스크가 현실화되고 있다"고 덧붙였다.

박 연구원에 따르면 1분기 역성장 리스크 가시화는 트럼프 정책 불확실성의 부메랑 효과다. 다만 이러한 정책 부메랑 효과가 지속할지는 미지수지만 1분기 GDP성장률이 애초 예상보다 크게 둔화하거나 역성장할 가능성은 배제하기 어렵게 됐다.

박 연구원은 "1분기 GDP성장률이 역성장을 기록하더라도 경제 침체 진입보다 일시적 둔화, 소위 소프트패치(Soft patch: 일시적으로 성장세가 주춤해지는 현상)에 그칠 것으로 전망하지만 이 역시 4월 상호관세 실시 이후 트럼프 정책 기조 선회 여부에 크게 달려있다"고 강조했다.