"삼성전자, 반도체 단기 실적 부진 불가피…목표가↓"

유안타증권 목표가 9만원·투자의견 '매수' 유지

(출처=유안타증권)

유안타증권은 23일 삼성전자에 대해 반도체 단기 실적 부진이 불가피하다며 목표주가를 12만 원에서 9만 원으로 하향조정했다. 투자의견은 매수를 유지했다.

백길현 유안타증권 연구원은 "삼성전자의 2분기 반도체 부문 예상 영업이익은 전년 동기 대비 흑자전환한 12조7000억 원"이라며 "레거시 메모리반도체 가격 상승 모멘텀이 둔화될 가능성을 배제할 수 없을 것"이라고 말했다.

이어 "소비자(PC와 모바일) 제품 중심의 IT 수요가 예상대비 부진한 것으로 파악되며, 여타 IT부품대비 상대적으로 D램·낸드의 연 환산(YTD) 기준 평균판매가격(ASP) 상승폭이 50%에 육박한다는 점까지 고려하면 채널을 포함한 고객들의 일부 재고 조정을 요할 수 있을 것으로 추정한다"며 "중국 CXMT의 시장 진입이 일부 이루어지며 LPDDR4 가격 경쟁이 심화되고 있다"고 이유를 들었다.

백 연구원은 "단기적으로 레거시 메모리반도체 가격 상승 모멘텀이 둔화될 가능성을 고려해 메모리반도체 및 파운드리 부문의 올해 2분기~내년 실적 추정치를 하향 조정했으나 중국 메모리반도체 기업들의 하이엔드 시장 진입 가능성은 극히 제한적일 것으로 판단한다"며 "내년 1분기 재고 조정 종료 및 인공지능(AI) 기반 IT 수요 회복에 따른 실적 성장세와 밸류에이션 매력이 재차 부각될 것으로 기대한다"고 내다봤다.