글로벌 신용평가사 "SK이노-SK E&S 합병, 신용등급에 긍정적"

글로벌 신용평가사들이 SK이노베이션과 SK E&S의 합병이 SK이노베이션의 신용등급에 긍정적인 영향을 미칠 것으로 전망했다.

24일 신용평가업계에 따르면 스탠더드앤드푸어스(S&P)는 SK이노베이션의 신용등급과 전망을 ‘BB+, 안정적(Stable)’에서 ‘BB+, 긍정적 관찰 대상(Credit Watch Positive)’으로 변경했다. 90일 이내에 SK이노베이션의 신용등급을 재평가하고, 상향할 가능성이 크다는 의미다.

S&P는 “합병된 법인의 재무 전망과 전기차 배터리 사업 개선에 대한 평가를 중심으로 신용등급을 재평가하겠다”며 “이번 합병으로 모회사인 SK㈜의 지원 가능성이 높아진다고 판단한다면, SK이노베이션의 등급을 상향 조정할 수 있다”고 했다.

그러면서 “이번 합병으로 SK이노베이션의 사업 규모와 포트폴리오가 확대되고, 현금흐름 변동성이 줄어들 것”이라며 “향후 SK E&S의 안정적인 잉여 현금흐름이 더해져 SK이노베이션의 투자 부담도 완화될 수 있다”고 평가했다.

글로벌 신용평가사 무디스는 SK이노베이션과 SK E&S의 합병에 대해 “SK이노베이션 신용도 측면에서 긍정적”이라고 평가했다. 다만 등급 및 전망에 즉각적인 영향은 미치지 않을 것으로 내다봤다. 무디스는 SK이노베이션의 신용등급 및 전망을 ‘Baa3, 부정적(Negative)’으로 평가하고 있다.

무디스는 “이번 합병으로 규모, 사업 다각화 및 운영 안정성이 향상되면서 2023년 재무제표 기준으로 매출은 14%, 상각 전 영업이익(EBITDA)은 48% 증가할 것”이라며 “SK E&S가 발전, 액화천연가스(LNG) 사업 등을 바탕으로 향후 안정적인 수익을 창출할 것이라는 전망을 반영한 결과”라고 설명했다. 이어 “향후 배터리 사업의 수익성 개선 여부가 회사의 신용등급 결정에 중요한 요인이 될 것”이라고 덧붙였다.

앞서 국내 신용평가사들도 SK이노베이션과 SK E&S의 합병에 대해 “다각화된 사업기반을 통해 사업안정성과 재무안정성 제고에 기여할 수 있을 것”이라며 “즉각적인 신용도 변화는 없지만, 사업 포트폴리오가 다각화되고 현금 창출력이 강화될 것”이라고 평가했다.

SK이노베이션 관계자는 “이번 합병으로 아시아ㆍ태평양 지역에서 자산 규모가 가장 큰 민간 에너지 기업으로 도약하게 됐다”며 “확대된 외형과 경쟁력을 기반으로 글로벌 시장에서 세계 일류 에너지 회사로 성장해 나가겠다”고 말했다.