사피엔반도체, 기술력·시장 확장 가능성 확보...중장기 성장성 고려 저가매수 권고

(출처=NH투자증권)

NH투자증권은 18일 사피엔반도체에 대해 향후 인공지능(AI)이 접목된 AR 안경 시장 확대가 기대되는 가운데 주요 글로벌 업체들과 개발하고 있어 중장기 성장성이 가파를 것으로 판단한다고 말했다. 목표주가와 투자의견은 제시하지 않았다.

이규하 NH투자증권 연구원은 “동사는 마이크로LED 디스플레이용 드라이버 IC 역할을 담당하는 실리콘 백플레인(Backplane)을 개발 및 공급하는 업체로 해당 분야에서 뛰어난 기술력을 확보한 업체”라면서 “현재 글로벌 XR 관련 업체들과 제품을 개발하고 있고 중장기적으로 AR 안경 시장 확대의 최대 수혜 업체라고 판단한다”고 설명했다.

이어 이 연구원은 “미래 디스플레이는 OLED를 실리콘 위에 증착한 OLEDoS와 LED를 실리콘 위에 모듈화한 LEDoS로 좁혀지는 상황인데, 사용처 측면에서는 OLEDoS가 애플 ‘Vision Pro’와 같은 HMD, LEDoS가 안경 형태에 더욱 최적화된 디스플레이라고 판단한다”면서 “중장기적으로 Vision Pro와 같은 HMD보다 편의성이 높은 AR안경 시장이 더욱 커질 것으로 예상되며 소비전력이 낮고 밝기가 월등히 높은 마이크로 LED 수요가 급증할 것으로 기대돼 동사 수혜가 전망된다”고 말했다.

아울러 그는 “현재까지 주로 R&D 매출에 의존하고 있어 2024년에는 적자가 불가피하나 2025년 일부 모델 양산이 시작되면서 턴어라운드가 전망되는데, 특히 XR 시장을 견인할 미국 업체들과 중화권 업체 모두 고객사로 확보하고 있고 대당 약 20~30달러 수준의 매출과 30% 이상의 마진이 기대돼 중장기 이익 성장성 가파를 것”이라면서 “상장 이후 락업 물량 해제로 주가 하락했으나 국내 최대 디스플레이 업체도 투자했다는 점을 고려했을 때 기술력 및 시장 확장 가능성도 확보되었다고 판단돼 중장기 성장성을 고려한 저가매수를 권고한다”고 했다.