"현대차, 인도법인 IPO 낙관적 전망 가정시 주가 29.9% 상승 가능"

(출처=유진투자증권)

유진투자증권은 17일 현대차에 대해 인도법인 기업공개(IPO)가 시가총액 40조 원 규모로 성공할 경우, 현대차 주가는 현 주가 대비 최대 29.9% 오를 것으로 전망했다. 목표주가(33만 원)와 투자의견(‘매수’)은 모두 유지했다.

이재일 유진투자증권 연구원은 “세부 사항은 아직 미정이나 IPO를 통한 현대차의 총 조달 규모는 약 30억 달러에 달할 것으로 추산됨에 따라, 인도 증시 최대 규모 IPO였던 라이프 인슈어런스의 24억6000만 달러를 넘어설 가능성이 커 보인다”고 밝혔다.

이어 “30억 달러 규모의 IPO를 역산하면 시총은 약 171억 달러(23조7000억 원)으로 추산된다”며 “초기 언급됐던 30조~40조 원 대비로는 작아 보일 수 있으나, 적정 시장가치 대비 할인해 IPO를 진행하는 게 드문 일은 아니다”라고 평가했다.

이 연구원은 “또 현재 언급되고 있는 조달 규모 역시 추정치에 불과하기 때문에 시장 가치가 그 이상이 될지 그 이하가 될지 아직은 미지수”라며 “현대차 인도 법인의 시가총액 23조7000억 원 가정 시, 현대차 주가는 현재 주가 대비 약 18.8%(약 10조5000억 원) 추가 상승 효과가 생길 것으로 기대된다”고 분석했다.

그러면서 “시가총액 40조 원 등 낙관적 전망치를 반영할 경우, 현대차 기업 가치 상승 효과는 현 주가 대비 29.9%(16조8000억 원)에 달할 전망”이라며 “위 추정치는 IPO에 따른 효과만을 별도로 분석한 것으로 자사주 매입·소각 등 주주환원 정책 강화 가능성, 미국·인도 신공장 증설 효과, 올해 2분기 실적 호조세 등은 추가로 주가에 반영될 것”이라고 덧붙였다.