한국투자 "JP모건, NIM 하락에도…수익성 높은 자본 성장 중"

우수한 자본적정성과 손실흡수력을 기반으로 주주환원 확대 정책 지속

(출처=한국투자증권)

한국투자증권은 16일 JP모건에 대해 순이자마진(NIM)이 하락했지만 1분기 주당순이익(EPS)이 컨센서스를 상회하고 리테일 뱅킹과 카드 부문, 기업금융과 자산관리가 모두 양호하다고 분석했다.

백두산ㆍ홍예란 한국투자증권 연구원은 "NIM이 2.71%로 전분기대비 10bp(bp=0.01%) 하락해 이자이익은 전분기 대비 4% 줄었지만, 충당금전입액이 19억 달러로 컨센서스 대비 31% 적게 나온 덕분에 1분기 EPS는 4.44달러로 컨센서스를 6% 상회했다"고 전달했다.

이어 "다만 이자이익 고점 우려는 과도하며, 양호한 자산 성장과 차별적 영업력을 바탕으로 한 NIM 방어를 통해 올해 이자이익은 전년 대비 오히려 소폭 증가할 것"이라 전망했다.

두 연구원은 "소비자 및 커뮤니티 뱅킹(CCBㆍConsumer & Community Banking)부문 순수익은 177억 달러로 전년 동기 대비 7% 증가했다"라며 "NIM 축소에도 불구하고, 리테일 뱅킹과 카드 부문의 실적이 양호해 수익성 높은 자산 위주로 성장하고 있다"고 설명했다.

그러면서 "기업투자금융(CIBㆍCorporate & Investment Bank) 부문 순수익은 136억 달러로 전년 동기와 동일하고, 자산관리(AWMㆍAsset & Wealth Management) 부문 순수익은 51억 달러로 7% 증가했다"고 덧붙였다.

JP모건은 분기 주당배당금(DPS)을 1.15달러로 전분기대비 10% 상향했다. 이에 분기 배당성향은 26%, 분기 주주환원율은 48%를 기록했다. 보통주자본비율을 15.0%로 유지하면서도 주주환원을 확대했다는 점이 주목할 만하다. 현재 보통주자본비율이 내부목표를 크게 상회하기 때문에 추후 있을 바젤 III 최종안 도입에도 불구하고, 우수한 자본적정성과 손실흡수력을 기반으로 주주환원 확대 정책은 지속될 전망이다.